從西部重鎮(zhèn)到資本高地：重慶股權(quán)投資的崛起之路
在2024年第二十四屆中國(guó)股權(quán)投資年度大會(huì)的會(huì)場(chǎng)上，"重慶"成為高頻詞——這座長(zhǎng)江與嘉陵江交匯處的山城，正以令人矚目的姿態(tài)，在股權(quán)投資領(lǐng)域書寫新的篇章。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，重慶股權(quán)創(chuàng)投基金在渝投資項(xiàng)目已達(dá)1499個(gè)，投資金額突破1572.8億元，"西部股權(quán)投資基金發(fā)展高地"的定位愈發(fā)清晰。而在這背后，"管理"與"研發(fā)"的深度融合，正成為推動(dòng)重慶股權(quán)投資高質(zhì)量發(fā)展的核心密碼。
政策先手棋：用制度創(chuàng)新激活研發(fā)動(dòng)能
早在2015年，重慶就率先布局，通過市級(jí)財(cái)政新增安排1億元設(shè)立產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金，以"項(xiàng)目后補(bǔ)助+股權(quán)投資"的雙軌模式，直接為企業(yè)研發(fā)注入資本活水。這種"既補(bǔ)成果又投未來(lái)"的創(chuàng)新機(jī)制，打破了傳統(tǒng)財(cái)政支持"重投入輕轉(zhuǎn)化"的局限。以某高端裝備制造企業(yè)為例，其在研發(fā)智能焊接設(shè)備的關(guān)鍵階段，通過產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金獲得2000萬(wàn)元股權(quán)投資，不僅緩解了資金壓力，更借助基金管理方的行業(yè)資源，加速了技術(shù)成果向市場(chǎng)的轉(zhuǎn)化。
2024年，國(guó)家金融監(jiān)管總局將AIC（金融資產(chǎn)投資公司）股權(quán)投資試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至重慶，為這座城市的資本工具箱再添利器。作為重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展主戰(zhàn)場(chǎng)，兩江新區(qū)迅速響應(yīng)，聯(lián)合工商銀行重慶市分行、工銀投資及渝富集團(tuán)，發(fā)起設(shè)立全市首支AIC股權(quán)投資試點(diǎn)基金——"重慶工融創(chuàng)新私募股權(quán)投資基金"，規(guī)模達(dá)10億元。該基金聚焦先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，通過"債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)"的靈活模式，既降低了企業(yè)杠桿率，又為其長(zhǎng)期研發(fā)提供了"耐心資本"。
機(jī)構(gòu)深耕：專業(yè)管理賦能研發(fā)全周期
在重慶股權(quán)投資市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展中，一批本土基金管理機(jī)構(gòu)扮演著關(guān)鍵角色。成立于2013年的重慶國(guó)鑫睿誠(chéng)股權(quán)投資基金管理有限公司，作為經(jīng)重慶市金融辦、工商局批準(zhǔn)設(shè)立并在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的全國(guó)性基金管理公司，注冊(cè)資本1億元，其管理的多支產(chǎn)業(yè)基金已形成"研發(fā)-中試-產(chǎn)業(yè)化"的全鏈條投資邏輯。例如，在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，該機(jī)構(gòu)通過"早期研發(fā)跟投+后期擴(kuò)產(chǎn)注資"的組合策略，支持了3家本地科技企業(yè)突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，其中1家企業(yè)的碳化硅襯底產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)內(nèi)頭部芯片廠商供應(yīng)鏈。
另一家值得關(guān)注的是重慶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金有限責(zé)任公司。作為政府引導(dǎo)基金的典型代表，其通過"FOF（母基金）+直投"的模式，累計(jì)撬動(dòng)社會(huì)資本超200億元，重點(diǎn)布局生物醫(yī)藥、新能源、人工智能等研發(fā)密集型產(chǎn)業(yè)。以生物醫(yī)藥為例，該基金參與設(shè)立的多支子基金，不僅為創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)提供資金支持，更通過引入臨床資源、合規(guī)咨詢等增值服務(wù)，幫助企業(yè)縮短研發(fā)周期。2024年，某創(chuàng)新藥企憑借該基金支持的Ⅰ期臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)，成功獲得B輪融資，估值較一年前增長(zhǎng)3倍。
產(chǎn)融共舞：研發(fā)型企業(yè)的成長(zhǎng)新生態(tài)
股權(quán)投資與研發(fā)創(chuàng)新的深度融合，正在重慶催生獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。2024年11月，華森制藥接待重慶環(huán)保產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資基金管理有限公司等機(jī)構(gòu)調(diào)研的消息引發(fā)關(guān)注。這家以中藥研發(fā)為主業(yè)的企業(yè)，近年來(lái)在生物制藥領(lǐng)域加大投入，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金的調(diào)研，傳遞出資本對(duì)"綠色研發(fā)"的關(guān)注——基金管理方表示，將重點(diǎn)考察企業(yè)在環(huán)保型制藥工藝、廢棄物資源化利用等方面的研發(fā)投入，這類技術(shù)不僅能降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，更符合"雙碳"戰(zhàn)略方向。
在兩江新區(qū)，"資本+研發(fā)"的協(xié)同效應(yīng)尤為顯著。這里聚集了全市60%以上的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，形成"基金小鎮(zhèn)+研發(fā)園區(qū)"的空間聯(lián)動(dòng)模式。某智能網(wǎng)聯(lián)汽車研發(fā)中心負(fù)責(zé)人坦言："園區(qū)內(nèi)既有專注自動(dòng)駕駛算法的早期基金，也有布局車路協(xié)同的成長(zhǎng)期基金，我們的每一輪研發(fā)突破都能找到對(duì)應(yīng)的資本支持。"數(shù)據(jù)顯示，2024年兩江新區(qū)研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)經(jīng)費(fèi)占GDP比重）達(dá)3.2%，較3年前提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，其中超40%的研發(fā)資金來(lái)自股權(quán)投資。
未來(lái)展望：2025年的三大升級(jí)方向
站在2025年的起點(diǎn)，重慶股權(quán)投資管理與研發(fā)創(chuàng)新的融合將向更深層次推進(jìn)。首先是"專業(yè)化升級(jí)"，更多機(jī)構(gòu)將設(shè)立專注于特定技術(shù)領(lǐng)域的主題基金，如量子計(jì)算、合成生物學(xué)等，通過深度研究構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力；其次是"生態(tài)化升級(jí)"，政府、機(jī)構(gòu)、高校、企業(yè)將共建"研發(fā)-轉(zhuǎn)化-投資"平臺(tái)，例如依托重慶大學(xué)、重慶醫(yī)科大學(xué)等高校的科研資源，打造"實(shí)驗(yàn)室-中試基地-產(chǎn)業(yè)基金"的閉環(huán)；最后是"數(shù)字化升級(jí)"，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)將被應(yīng)用于投資決策、投后管理環(huán)節(jié)，例如通過研發(fā)數(shù)據(jù)鏈追蹤企業(yè)技術(shù)進(jìn)展，提升投資精準(zhǔn)度。
從政策引導(dǎo)到機(jī)構(gòu)實(shí)踐，從產(chǎn)業(yè)賦能到生態(tài)構(gòu)建，重慶正以股權(quán)投資為紐帶，將資本的"耐心"轉(zhuǎn)化為研發(fā)的"恒心"。在這座充滿活力的城市里，每一筆股權(quán)投資都在為創(chuàng)新注入動(dòng)力，每一次管理優(yōu)化都在為產(chǎn)業(yè)升級(jí)鋪路。2025年，重慶股權(quán)投資與研發(fā)創(chuàng)新的故事，必將續(xù)寫更多精彩篇章。
轉(zhuǎn)載：http://www.xvaqeci.cn/zixun_detail/370665.html